¿Conocen a ese tipo que sube al ring en el round 12, cuando el peleador titular ya se comió golpes toda la noche, y la hinchada espera un nocaut milagroso? Bueno. Ese es Michael Fiddelke, el nuevo CEO de Target, que asumió el cargo en febrero y hoy tiene que subirse al escenario en Minneapolis para convencer a Wall Street de que el gigante del retail estadounidense todavía tiene pulso.
Qué esperar de los números
Target reporta hoy los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2025 (el trimestre navideño, que es el Super Bowl del retail). El consenso de analistas, según LSEG:
- Ganancia por acción esperada: US$ 2,15
- Ingresos esperados: US$ 30.480 millones
Parece un montón de plata, ¿no? Y lo es. Pero el problema es que esos números vienen por debajo de lo que la empresa reportó en el mismo período del año anterior. La propia Target ya avisó que espera una caída de ventas en el rango de "low single digit" — traduciendo de la jerga financiera: cayó entre 1% y 3%, más o menos.
El guidance de ganancia ajustada para el año fiscal completo de 2025 quedó entre US$ 7 y US$ 8 por acción. ¿El año anterior? US$ 8,86. O sea, caída de ganancia real en un entorno donde los competidores la están rompiendo.
La enfermedad es crónica, no aguda
Acá es donde la historia se pone realmente fea. Las ventas anuales de Target están esencialmente estancadas hace cuatro años. El tráfico de clientes — tanto en tiendas físicas como en el sitio web — cayó durante tres trimestres consecutivos. Y no es solo que entra menos gente: la que entra está gastando menos.
Es como ese restaurante que era el lugar de moda en la ciudad, pero dejó caer la calidad, cambió el menú sin preguntarle a nadie, y ahora está ahí, con las mesas medio vacías, preguntándose qué pasó.
¿Y qué pasó? Una combinación de tiros en el pie y viento en contra:
Los tiros en el pie: Clientes entrevistados por CNBC reportaron tiendas más desordenadas, mercancía aburrida y — polémica de las buenas — la decisión de dar marcha atrás en las iniciativas de diversidad (DEI) generó boicot y pérdida de market share. La propia empresa admitió que el backlash por la decisión sobre DEI perjudicó las ventas. ¿Se puede meter la pata de los dos lados de la cerca al mismo tiempo? Target lo logró.
El viento en contra: Inflación. Aranceles. El consumidor estadounidense está apretado. Cuando el precio de la comida, la energía y las cuentas básicas sube, lo primero que sale del carrito es esa camiseta linda o el adorno para la casa que ibas a comprar por impulso en el pasillo de Target. Y ese es exactamente el corazón del negocio de la empresa — mercancía de impulso, moda, decoración, artículos de temporada.
Los competidores les están pasando por encima
Mientras Target sangra, Walmart, Costco y T.J. Maxx están volando. Ventas fuertes, atrayendo consumidores de todos los niveles de ingreso, creciendo justamente en categorías como ropa y hogar — las áreas donde Target históricamente dominaba.
Es como ese personaje de Breaking Bad que cree que controla el mercado, hasta que descubre que el competidor montó un imperio justo debajo de sus narices.
El plan de Fiddelke
El nuevo CEO, que es veterano de la casa y no un ejecutivo importado, ya señaló tres prioridades:
- Rescatar la reputación de estilo y diseño — porque Target se volvió sinónimo de "meh"
- Mejorar la experiencia del cliente — traducción: dejar de entregar tiendas desordenadas
- Usar tecnología para mejorar el rendimiento — el clásico "vamos a ser más eficientes"
En febrero, la empresa anunció más inversión en personal en las tiendas y eliminó 500 puestos en centros de distribución y oficinas regionales. Esto viene después de haber despedido a 1.800 empleados corporativos en octubre — el primer gran layoff en una década.
O sea: recortando grasa en la oficina y poniendo gente en el piso de venta. Tiene sentido en la teoría. Pero ¿cuánto van a invertir? La empresa no quiso decir. Transparencia nota cero.
Qué piensa el mercado
Las acciones de Target se derritieron casi 32% en los últimos tres años. Subieron 16% en el año, cerrando ayer a US$ 113,17, con un market cap de US$ 51.240 millones. Pero ese rebote reciente tiene pinta de "esperanza antes del balance" — el tipo de cosa que se evapora rapidito si los números y el plan estratégico no convencen.
Entonces la pregunta que queda es esta: ¿Fiddelke tiene skin in the game de verdad o es un ejecutivo corporativo más que va a desfilar slides bonitos, hablar de "transformación", "customer-centric" y "viaje digital" mientras el barco se hunde despacito?
Esta noche descubrimos si hay plan o si hay PowerPoint.
