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Mas o fato é claro: a Neiman Marcus vai fechar sua loja no Ala Moana Center, em Honolulu, Havaí. E isso não é só uma notinha de rodapé no caderno de varejo. É mais um capítulo de uma novela que o mercado de luxo americano insiste em fingir que não está acontecendo.
O cadáver que ninguém quer enterrar
A Neiman Marcus — pra quem não conhece — é uma das redes de lojas de departamento de luxo mais icônicas dos Estados Unidos. Tipo a Daslu, mas com quase 120 anos de história. Bolsas de US$ 5 mil, sapatos de US$ 2 mil, aquele catálogo de Natal obsceno onde vendiam jatos particulares e safáris na África.
Pois bem. Essa mesma Neiman Marcus entrou em recuperação judicial em 2020 (Chapter 11, o equivalente americano). Saiu reestruturada, fez aquela maquiagem contábil que todo mundo faz, e o mercado aplaudiu como se fosse uma ressurreição bíblica. Lázaro do varejo.
Só que Lázaro continua mancando.
Fechar uma loja no Ala Moana Center — que é um dos maiores shopping centers ao ar livre dos Estados Unidos e ponto turístico em si — não é ajuste fino operacional. É admissão de derrota num mercado que deveria ser moleza pra luxo: turismo forte, público internacional com dinheiro, clima de férias eternas.
Se você não consegue vender bolsa de grife no Havaí pra turista japonês e californiano, porra, onde você vai vender?
A doença é sistêmica
Isso não é sobre a Neiman Marcus sozinha. É sobre o varejo físico de luxo como modelo de negócio em decomposição acelerada.
Vamos aos fatos que o analista de terno não vai te contar no relatório bonito:
- Saks Global (dona da Saks Fifth Avenue) acabou de comprar a Neiman Marcus num acordo complexo com a Amazon. Sim, a Amazon. Quando o Jeff Bezos entra no seu setor, não é pra te salvar — é pra comer o que sobrou.
- As lojas físicas de luxo viraram showrooms glorificados. O cliente experimenta na loja, compra no celular. O aluguel fica, a margem vai embora.
- O consumidor de luxo mudou. A geração que comprava Chanel no balcão está envelhecendo. A nova geração quer experiência, não fila de elevador no terceiro andar de um shopping.
Warren Buffett vendeu praticamente toda sua posição em varejo há anos. O velho de Omaha farejou a podridão antes de todo mundo. Como sempre.
E o que isso tem a ver com o seu bolso?
Mais do que você imagina.
Se você tem exposição a REITs de shopping centers, a redes de varejo, ou até a empresas de cartão de crédito premium que dependem de volume em lojas físicas de luxo, esse tipo de notícia é um canário na mina de carvão.
No Brasil, a gente vê o mesmo filme dublado: shoppings de luxo em São Paulo lotados de lojas vazias, Hering tentando ser aspiracional, Restoque (Le Lis Blanc) patinando em reestruturação há anos.
O padrão é global. E ele não para.
Nassim Taleb diria que o varejo físico de luxo é um sistema frágil — depende de tudo dar certo ao mesmo tempo: localização perfeita, turismo em alta, economia bombando, consumidor confiante, clima político estável. Quando uma peça sai do lugar, o dominó cai. E estão caindo vários dominós ao mesmo tempo.
O silêncio ensurdecedor
O que mais me incomoda não é o fechamento em si. Lojas abrem e fecham — faz parte. O que me incomoda é a narrativa de normalidade que o mercado costura em cima desses eventos.
"Ajuste estratégico de portfólio." "Otimização de footprint." "Realocação de recursos para canais digitais."
Tradução do economês: a gente tá fudido e não sabe como consertar, mas vai ficar bonito no slide do PowerPoint.
É o mesmo truque de sempre. Como no filme Margin Call: "Seja o primeiro, seja mais esperto, ou trapaceie." O varejo de luxo físico já não é o primeiro, não está sendo esperto, e não tem mais como trapacear.
A pergunta que fica é simples: você vai continuar acreditando na narrativa dos caras de terno, ou vai olhar pra realidade com os olhos abertos?
Porque a realidade não precisa da sua permissão pra acontecer.
