Tem um tipo de dia no mercado financeiro que eu chamo de "dia de selfie".
Todo mundo sorri, todo mundo posta o gráfico verde nas redes sociais, o analista de terno aparece na televisão com aquela voz grave de quem sabe de tudo, e a narrativa do momento vira verdade absoluta. Nvidia subiu. Oracle subiu. O mercado "se recuperou". Palmas para todos.
Mas deixa eu te fazer uma pergunta antes de você comemorar junto com a manada:
Você sabe por que subiu? Ou você só sabe que subiu?
Porque tem uma diferença enorme entre essas duas coisas. E é exatamente essa diferença que separa quem constrói patrimônio de verdade de quem fica surfando onda de notícia como um adolescente surfando trend no TikTok.
O Espetáculo de Sempre
O mercado americano emendou mais um dia de alta, dando continuidade ao "comeback" de terça-feira. Nvidia em alta. Oracle em alta. Os índices no verde. A CNBC em modo celebração total.
Bonito. Lindo. Maravilhoso.
Agora me conta: qual foi o gatilho real? Foi fundamento? Foi dado econômico sólido? Foi revisão de lucro com substância?
Ou foi simplesmente o mercado corrigindo o exagero bajista do dia anterior, com um pouco de fluxo especulativo em cima de ativos que viraram o queridinho da narrativa de inteligência artificial?
Porque olha, a Nvidia não ficou mais valiosa como empresa em 24 horas. Os chips dela não ficaram melhores. A demanda não explodiu da noite pro dia. O que mudou foi o humor coletivo — e humor coletivo, meu amigo, é a coisa mais volátil e traiçoeira que existe no mercado financeiro.
Nassim Taleb chamaria isso de ruído sendo confundido com sinal. E ele tem toda razão.
Skin in the Game ou Papo de Arquibancada?
Aqui vai uma verdade que o circo financeiro não gosta de admitir: a maior parte das pessoas que comemoram alta de mercado não têm posição relevante no ativo. Ficam na arquibancada torcendo, postando print de carteira com 200 reais investidos, sentindo que fazem parte de algo maior.
Não fazem.
Quem tem skin in the game de verdade — quem tem capital real em risco, que perde sono, que sente no bolso — esses caras não comemoram um dia verde como se tivesse ganhado a Copa do Mundo. Eles analisam. Eles questionam. Eles pensam no que pode dar errado.
Bruce Wayne não saía pelas ruas de Gotham comemorando quando um dia corria bem. Ele sabia que a cidade era instável por natureza e que qualquer vitória era temporária se você não entendia as forças por trás do caos.
O mercado é Gotham. E a maioria das pessoas está na festa do Coringa achando que está no lado certo.
Nvidia e Oracle: Ótimas Empresas, Preços São Outra Conversa
Vou ser direto porque é o meu estilo:
Nvidia é uma empresa extraordinária. A dominância dela em GPUs para inteligência artificial é real, documentada e impressionante. Jensen Huang construiu algo que poucos imaginavam possível há dez anos.
Oracle também não é brincadeira. Larry Ellison é um dos empresários mais subestimados e persistentes da história da tecnologia. A empresa reinventou a narrateza do negócio com cloud e vem entregando.
Mas — e esse "mas" vale ouro — empresa boa não é sinônimo de investimento bom a qualquer preço.
Benjamin Graham martelou isso por décadas. Buffett viveu disso. A empresa pode ser excelente e o preço pode estar tão esticado que o retorno futuro seja medíocre ou até negativo. Isso não é teoria. É história repetida inúmeras vezes.
Quando o mercado sobe num dia específico por causa de "sentiment" e fluxo especulativo, você não está comprando fundamento. Você está comprando a esperança de que alguém mais otimista que você apareça amanhã para pagar mais caro.
Isso tem um nome técnico: Greater Fool Theory. A teoria do otário maior.
Então antes de você abrir o aplicativo do broker e apertar "comprar" porque viu o gráfico verde e leu que Nvidia subiu, para dois segundos.
Pergunta pra você mesmo: você entende o negócio? Você sabe o que está pagando em relação ao que vai receber? Você tem uma tese — uma tese de verdade, não um fio do Twitter — ou você está só seguindo a manada com medo de ficar de fora?
Porque o mercado vai continuar tendo dias verdes e dias vermelhos. O circo vai continuar funcionando. Os analistas de terno vão continuar aparecendo na TV com ar de autoridade.
A única variável que você controla é se você pensa ou se você só reage.
Escolha com cuidado.
