Existe un tipo de empresa que los grandes fondos ignoran, que los gurús de Instagram jamás mencionan y que los analistas de los bancos grandes tratan como nota al pie. Son empresas demasiado chicas para mover la aguja de un fondo de US$ 50 mil millones, pero lo suficientemente grandes para transformar el patrimonio de un inversor individual que tiene paciencia y aguante.
LeMaitre Vascular (NASDAQ: LMAT) es exactamente eso.
El circo no invita a quien entrega resultados en silencio
Mientras todo el mercado le rinde pleitesía a Nvidia, debate si Medtronic (MDT) va a reinventarse o si Boston Scientific (BSX) le va a robar el almuerzo a Stryker (SYK), LeMaitre sigue haciendo lo que mejor hace: dominar un nicho que nadie quiere disputar — dispositivos para cirugía vascular periférica.
¿Resultados del Q4 y del año fiscal 2025? 16% de crecimiento en ventas año contra año. Expansión de margen en todos los frentes. El mercado respondió con un estallido de +20% el día del balance. Y quien la sigue desde junio de 2025, cuando la acción estaba en US$ 81, vio el papel subir 35% en ocho meses — más del doble que el S&P 500 en el mismo período.
Esto no es suerte. Esto es compounding funcionando como debería.
Artegraft: el motor que nadie vio encenderse
Si no conoces el Artegraft, presta atención. Es un injerto biológico bovino usado en cirugías de acceso vascular — producto que LeMaitre adquirió y está expandiendo internacionalmente. Los números son absurdos:
- Las ventas en 2025 se duplicaron respecto a la proyección inicial de la empresa.
- Proyección para 2026: US$ 10 millones solo de este producto.
- Y la expansión internacional apenas está comenzando.
¿Saben a qué me recuerda esto? A ese momento en Breaking Bad cuando Walter White se da cuenta de que su mercado no tiene techo — solo que aquí es legal, ético y salva vidas. LeMaitre compró un activo subvaluado, ejecutó la integración y ahora está cosechando los frutos en un mercado donde la competencia prácticamente no existe.
Esto es lo que Buffett llamaría "moat" — un foso competitivo real, no esa estupidez que los asesores financieros repiten como loros.
Los números que importan (sin jerga económica inútil)
Vamos a lo que interesa:
Caja neta de US$ 190 millones. Así como lo leen — la empresa no le debe nada al banco, tiene casi doscientos millones sobrando y aun así:
- Aumentó el dividendo en 25%.
- Autorizó recompra de US$ 100 millones en acciones.
Traducido a lenguaje humano: la empresa está tan sana que puede devolverle dinero al accionista por dos vías simultáneas mientras invierte en crecimiento orgánico. Eso es raro. Eso es hermoso. Eso es el tipo de asignación de capital que haría sonreír a Benjamin Graham en su tumba.
La tesis de inversión se sostiene en tres pilares que no dependen de narrativa:
- Apalancamiento operativo — cada dólar nuevo de ingreso genera más ganancia que el anterior, porque los costos fijos ya están pagos.
- Poder de fijación de precios — cuando eres el único proveedor relevante de un dispositivo médico específico, tú dictas el precio. Así de simple.
- Expansión internacional — mercados en Europa y Asia todavía están subpenetrados. El Artegraft es solo la punta del iceberg.
El analista Joseph E. Jones, que cubre la empresa, elevó el precio objetivo a US$ 116 a US$ 130 hasta finales de 2026 y mantuvo recomendación de compra. Tiene skin in the game — declaró posición comprada en LMAT.
Qué significa esto para ti
LeMaitre no va a aparecer en la portada de Bloomberg. No va a ser la acción que tu cuñado recomienda en el asado. No tiene un CEO influencer en Twitter haciendo bailes ridículos.
Y justamente por eso funciona.
Empresas así recompensan a quien ignora el ruido y se enfoca en los fundamentos. Son las verdaderas compounders — esas que, dentro de diez años, miras el gráfico y piensas: "carajo, ¿por qué no compré más?"
La pregunta que queda es: ¿tienes paciencia para mantener una empresa que crece 15-20% al año sin hacer escándalo, o necesitas la adrenalina de una meme stock para sentir que estás invirtiendo?
Porque el mercado, en el largo plazo, no paga por la emoción. Paga por la ejecución.
