¿Saben cuál es el problema del 90% de los inversionistas brasileños? Creen que el mundo termina en la B3, en el S&P 500 y, como mucho, en un ETF del Nasdaq. Mientras tanto, hay gente ganando plata calladita en mercados que nadie por acá siquiera mira.
Poste Italiane — sí, el Correo de Italia — realizó su Analyst/Investor Day el 26 de febrero, presentando el deck de slides con el plan estratégico de la compañía. Y si leíste "Correo" y ya pensaste en ineficiencia estatal, filas interminables y carteros perdidos, pará todo. Esta empresa te va a sorprender.
El correo que se convirtió en banco, aseguradora y fintech
Poste Italiane no es lo que tu cabeza imagina. Dejó de ser un dinosaurio postal hace rato.
Hoy, la empresa es una de las mayores plataformas de servicios financieros de Italia. Opera un banco (BancoPosta), seguros de vida, gestión de activos, pagos digitales y — ah sí — todavía entrega cartas también. Es como si el Correo de tu país hubiera comprado el banco más grande, la aseguradora líder y la fintech más popular, todo junto. Solo que funcionando.
La compañía cotiza en la Bolsa de Milán con el ticker PST.MI y aparece en EE.UU. como PITAF en el mercado OTC. Y el detalle que marca toda la diferencia: el gobierno italiano sigue siendo accionista relevante, pero la gestión es profesional. Es capitalismo de Estado cuando funciona — cosa rara, lo sé.
Lo que un Investor Day realmente significa
Vamos a lo que importa.
Un Investor Day no es un evento cualquiera. Es el momento en que la directiva mira a los ojos a los analistas y los grandes fondos y dice: "Este es nuestro plan para los próximos años. Pongan su dinero aquí."
Lamentablemente, el contenido detallado del deck de slides no fue ampliamente difundido más allá de la plataforma de Seeking Alpha — que publicó la presentación sin transcripción completa, solo el material visual. Esto es común: las empresas europeas suelen ser más discretas que las americanas en sus roadshows.
Pero el timing del evento es revelador. Poste Italiane viene surfeando una ola de transformación digital que pocos correos estatales en el mundo lograron ejecutar. Mientras el Royal Mail británico se convirtió en un desastre sindical y los correos latinoamericanos... bueno, ya saben... Poste Italiane entregó crecimiento consistente de ingresos y dividendos.
Por qué esto importa para quien invierte en Latinoamérica
"Ah, pero es OTC, es mercado italiano, no me interesa."
Carajo, claro que interesa.
Primero: la diversificación geográfica no es un lujo, es supervivencia. Quien tenía el 100% de su patrimonio en activos locales durante las crisis de sus respectivos países sabe de qué estoy hablando. Quien tenía todo en tech americana en 2022 también aprendió por las malas.
Segundo: empresas como Poste Italiane representan un modelo de negocio que Nassim Taleb llamaría antifrágil. Tiene ingresos diversificados — servicios postales, seguros, banca, logística. Si un segmento sufre, otro compensa. No depende de un solo producto, de un solo país, de una sola narrativa.
Tercero: dividendos. Poste Italiane tiene un historial de dividend yield que deja en ridículo a muchos REITs americanos. Y paga en euros. En un escenario donde las monedas latinoamericanas se derriten cada tanto, tener flujo de caja en moneda fuerte no es un detalle — es estrategia.
El elefante en la sala
Lo que me molesta es la falta de cobertura. Este tipo de evento debería generar análisis profundos. Pero el mercado de contenido financiero en español está demasiado ocupado vendiendo cursos de day trading y haciendo reacts de criptomonedas en YouTube.
Mientras tanto, los fondos europeos y los family offices están ahí, calladitos, posicionados en empresas sólidas como esta, acumulando renta pasiva en euros y durmiendo tranquilos.
Benjamin Graham ya lo decía: "El mercado es una máquina de votar en el corto plazo y una balanza en el largo plazo." Poste Italiane no se va a viralizar en Twitter. No va a haber ningún influencer haciendo Reels sobre ella. Y tal vez sea exactamente por eso que vale la pena estudiarla.
¿Vas a seguir mirando solo tu propio patio o por lo menos vas a abrir el mapa?
