Hay una escena clásica en Matrix donde Neo esquiva las balas por primera vez. Todos en el cine se quedaron con la boca abierta. Pues bien — RingCentral y Five9 acaban de hacer exactamente eso en el mercado.

Mientras todo el sector de software recibe plomo parejo desde comienzos de 2026, estas dos empresas de atención al cliente soltaron resultados del cuarto trimestre que hicieron que Wall Street se tragara su propio miedo. RingCentral saltó 34% en un solo día. Five9, 12%. En un sector donde las acciones se están derritiendo más de 50%.

Vamos a lo que importa.

El baño de sangre en el software

Para quien no viene siguiendo el tema, el sector de software-as-a-service (SaaS) se convirtió en zona de guerra. El ETF iShares Expanded Tech-Software ya se desplomó cerca de 23% en el año. Atlassian, Unity Software y Rapid7 perdieron más de la mitad de su valor. Hasta las gigantes están recibiendo golpes: Salesforce cayó 30%, Microsoft 18%.

¿El motivo? Miedo. Miedo puro.

Las nuevas herramientas de IA de Anthropic y OpenAI están construyendo apps y sitios web en cuestión de minutos. El mercado miró eso y pensó: "¿Para qué necesito pagar una suscripción mensual de software si una IA hace el trabajo por una fracción del costo?" Y ahí vino el selloff generalizado.

Es la historia de siempre — el mercado entra en pánico primero y pregunta después.

La respuesta que nadie esperaba

RingCentral y Five9 llegaron con los números en la mano y dijeron: "Un momento, carajo. La IA no es nuestro enemigo. Es nuestro combustible."

Los hechos:

  • RingCentral reportó que los ingresos recurrentes anuales de clientes que usan herramientas de IA se duplicaron respecto al año anterior, llegando a casi 10% de la base. La empresa integró modelos de ChatGPT en su producto de IA de voz. La acción ya acumula un alza de 37% en el año — después de caer 17% en 2025.

  • Five9 dijo que las reservas empresariales de IA más que se duplicaron año contra año, y el portafolio de IA alcanzó US$ 100 millones en ingresos recurrentes anuales. El chairman Michael Burkland fue quirúrgico en la call de resultados: "No puedes operar un centro de atención al cliente encima de un LLM."

Lean esa frase otra vez.

El foso competitivo que el mercado ignoró

Burkland tocó un punto que el 90% de los analistas de LinkedIn no entiende: los LLMs son herramientas, no negocios completos.

Es la misma lógica que usa Buffett cuando habla de moats — fosos competitivos. Puedes tener el mejor modelo de lenguaje del mundo, pero no sabe cómo funciona la operación de atención al cliente de la Empresa X con sus peculiaridades, integraciones, compliance, historial de tickets y flujos de trabajo personalizados.

Es como decir que porque ChatGPT escribe código, Salesforce va a morir mañana. Puede que el modelo de negocio cambie — de hecho, va a cambiar — pero la transición no es un interruptor de encendido y apagado. Es un proceso. Y quien ya está incorporando IA en su propia plataforma (como RingCentral y Five9 lo están haciendo) sale adelante, no atrás.

Nassim Taleb llamaría a esto antifragilidad — beneficiarse del caos en vez de ser destruido por él.

Lo que realmente importa aquí

Dos lecciones que el mercado nos está dando gratis:

Primero: no todo el software es víctima de la IA. La narrativa de "la IA va a matar al SaaS" es perezosa. Algunas empresas van a morir, sí. Pero las que están abrazando la tecnología y transformándola en producto están creciendo más rápido. Five9 con US$ 100 millones en ARR de IA no es señal de muerte — es señal de adaptación.

Segundo: cuando el pánico es generalizado e indiscriminado, aparecen oportunidades. El sector entero cayó 23%, arrastrando consigo a empresas que están acelerando su crecimiento. Eso es el mercado siendo estúpido en el corto plazo, como de costumbre.

Tyler Radke, de Citi, dijo que estamos cerca del piso del selloff en software. Puede ser. Puede que no. Nadie tiene bola de cristal — y quien dice que la tiene, te está vendiendo un curso.

La pregunta que queda

¿Estás mirando esta masacre en el sector de software y separando la paja del trigo? ¿O estás haciendo lo que hace el rebaño — vendiendo todo junto porque "la IA va a acabar con todo"?

Porque cuando el polvo se asiente, quien compró las empresas correctas en el pánico va a parecer un genio. Y quien vendió todo en la desesperación va a quedarse viendo la recuperación de lejos, tratando de entender dónde se equivocó.

La IA no vino a matar a todos. Vino a separar a los que se adaptan de los que se hacen polvo.

Elige tu lado.