Déjame contarte algo que Walter White ya sabía desde el primer episodio de Breaking Bad: cuando alguien aparece con dinero fácil, la pregunta correcta nunca es "¿cuánto gano?", sino "¿quién se va a joder al final?"

Trump volvió al ring con otra propuesta que hace que el pueblo aplauda de pie: eximir del impuesto sobre la renta los beneficios del Seguro Social (el equivalente estadounidense de los sistemas de jubilación latinoamericanos) para cerca de 54 millones de jubilados. Suena hermoso, ¿no? El abuelito y la abuelita con más dinero en el bolsillo, menos gobierno comiéndose la jubilación ganada con sudor.

Pero calma. Respira. Piensa.

El truco del mago populista

Toda propuesta fiscal populista funciona igual que un truco de magia: tú miras la mano que brilla mientras la otra mano te mete la mano en el bolsillo.

Hoy, los impuestos sobre beneficios del Seguro Social estadounidense generan algo entre US$ 45 mil millones y US$ 90 mil millones al año en recaudación federal. Esa plata no cae del cielo — financia justamente el fondo que paga las jubilaciones. Es una serpiente mordiéndose la cola, lo sé. Pero quitar esos ingresos sin sustituirlos por nada es acelerar la quiebra del sistema.

El propio Social Security Trust Fund ya está proyectado para quedar insolvente alrededor de 2033-2035. Esto no es teoría conspiratoria de un loco en YouTube. Es proyección oficial del gobierno estadounidense.

Entonces dime: le cortas los ingresos a un sistema que ya se está muriendo... ¿y a eso le llamas qué? ¿Generosidad? Yo le llamo gasolina al incendio.

"¡Pero el jubilado merece pagar menos impuestos!"

Merece. Estoy de acuerdo. El trabajador que se partió el lomo toda la vida merece cada centavo de su jubilación sin tener que repartirlo con un gobierno inflado e incompetente.

Pero aquí entra el punto que ningún gurú político te va a contar: la forma en que lo haces importa más que lo que haces.

Si quieres descargar de impuestos al jubilado, necesitas recortar gasto en otro lado. Necesitas reformar el sistema. Necesitas tener las agallas de meterte con el presupuesto militar, con los subsidios corporativos, con la burocracia federal que se traga billones al año.

Pero eso no cabe en un tweet. No genera aplausos. No se vuelve titular en el Washington Post.

¿Sabes qué sí se vuelve titular? "Trump quiere darle más dinero a 54 millones de jubilados." Listo. Elección comprada con promesas.

El patrón que se repite — y que Taleb explicaría en 30 segundos

Nassim Taleb tiene un concepto que repito aquí hasta el cansancio: skin in the game. Quien propone la medida no va a sufrir las consecuencias de ella. Trump es multimillonario. Los congresistas que van a votar tienen planes de jubilación privados blindados. Los consultores de campaña van a cobrar sus bonos sin importar el resultado.

¿Quién va a pagar la cuenta? El trabajador de 35 años que está contribuyendo hoy y va a descubrir en 20 años que el fondo se secó.

Es la misma película. Siempre la misma película. El político reparte el regalo hoy y le pasa la cuenta a la generación siguiente. Es como ese tipo que paga el asado con la tarjeta de crédito en 12 cuotas y cree que está siendo generoso — generoso con la plata de los demás.

Qué significa esto para quien invierte

Si tienes cualquier exposición al mercado estadounidense — y la mayoría de nosotros la tiene, aunque sea indirectamente —, presta atención a lo siguiente:

  1. Promesas fiscales expansionistas sin recorte de gasto = más deuda pública. Y más deuda pública estadounidense mueve al dólar, a los treasuries, a todo.

  2. El déficit estadounidense ya superó los US$ 36 billones. Cada propuesta de estas es más leña en esa hoguera.

  3. El mercado puede incluso subir en el corto plazo con la euforia populista. Pero en el largo plazo, la cuenta llega. Siempre llega.

Warren Buffett no vendió la mitad de la posición en acciones de Berkshire por casualidad. El viejo de Omaha huele la tormenta antes de que cambie el viento.

La pregunta que queda

Entonces antes de que compartas el titular bonito en el grupo familiar con emoji de aplausos, respóndeme una cosa:

Si un tipo te ofrece un regalo hermoso envuelto en papel dorado, pero la etiqueta del precio está a nombre de tu hijo y de tu nieto — ¿eso es un regalo o es una estafa?

Carajo, piénsalo.