"Sinergias." Si existe una palabra en el vocabulario corporativo que debería venir con una advertencia de peligro, es esa. Cada vez que un CEO habla de "eliminar operaciones duplicadas", puedes traducirlo así: gente a la calle.
Y es exactamente lo que está pasando en Warner Bros. Discovery ahora mismo.
El negocio que nadie pidió (excepto los accionistas)
El jueves, la junta directiva de WBD eligió la oferta de adquisición de Paramount Skydance — $31 por acción — en lugar de los $27.75 ofrecidos por Netflix. Matemáticamente, tiene sentido para quien tiene acciones en la mano. Tres dólares con veinticinco centavos más por acción no es poca cosa.
Pero aquí va el detalle que al mercado le encanta ignorar: el precio por acción no paga la renta de quien va a perder el empleo.
CNBC habló de forma anónima con 10 empleados de WBD en diferentes cargos. Todos — los diez — expresaron algún nivel de miedo por los despidos. Y no es paranoia. Paramount ya puso sobre la mesa una meta de $6 mil millones en recortes de costos eliminando "operaciones duplicadas en back office, finanzas, corporativo, legal, tecnología, infraestructura, etcétera."
Etcétera. Encantador. Cuando el "etcétera" aparece en la lista de recortes, es porque la lista es tan larga que ni cabe en la diapositiva de PowerPoint.
Netflix era el sueño. Paramount es la pesadilla pragmática.
Varios empleados de WBD le dijeron a CNBC que hubieran preferido ser comprados por Netflix. Y la lógica es cristalina.
Netflix y WBD tienen poca superposición operativa. Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, repitió como un mantra que dejaría el negocio de WBD intacto — manteniendo el cine teatral por separado, HBO Max como servicio independiente de streaming, y ni siquiera compraría los canales lineales de TV por cable. Traducción: CNN, Turner Sports, canales Discovery — todo el mundo conservaría su empleo y seguiría como empresa pública independiente.
¿Paramount? Es prácticamente un espejo de WBD. Ambas hacen noticias, deportes, cine, streaming. Cuando dos empresas hacen lo mismo y se fusionan, ¿qué pasa? Que alguien me diga que no es obvio.
Es como fusionar dos restaurantes que sirven el mismo menú. No necesitas dos chefs, dos cajeros y dos meseros. Alguien se va.
El fantasma de CNN y el dedo de Bari Weiss
Si el recorte de personal genérico ya asusta, el escenario en CNN es de terror psicológico nivel Stanley Kubrick.
El Wall Street Journal reportó en diciembre que David Ellison, CEO de Paramount, le prometió al presidente Donald Trump que haría cambios drásticos en CNN en caso de ganar control de la cadena. Bari Weiss, actualmente editora en jefe de CBS, podría asumir CNN bajo su paraguas.
Tres empleados de CNN le dijeron a CNBC que hay miedo generalizado por cambios radicales en los presentadores y el tono editorial de la cadena.
Mark Thompson, quien actualmente dirige CNN, intentó calmar los ánimos: "No saquen conclusiones precipitadas sobre el futuro hasta que sepamos más." La frase clásica de quien tampoco sabe qué va a pasar.
Brian Stelter, reportero de medios de la propia CNN, recordó que la cadena es altamente rentable y que sería "una estupidez de cualquier dueño poner eso en riesgo." Concuerdo. Pero ¿desde cuándo la estupidez le impidió a algún ejecutivo hacer una idiotez?
El deal puede ni cerrarse — y ahí es otra telenovela
David Zaslav, CEO de WBD, reconoció en una reunión general el viernes que el negocio puede ser bloqueado por reguladores en EE.UU. y Europa. El fiscal general de California, Rob Bonta, ya avisó: "esto no es un trato cerrado."
Zaslav soltó una frase reveladora en un audio filtrado a Business Insider: "Si el deal no se cierra, recibimos $7 mil millones y volvemos al trabajo."
Siete mil millones de penalización por ruptura. Carajo. Eso da casi una película de Marvel por mes durante una década. Es el tipo de "plan B" que solo existe en el mundo de las fusiones multimillonarias.
Demasiados cocineros en la cocina
Del lado del entretenimiento, el miedo es otro: exceso de caciques. Jeff Shell (presidente de Paramount, ex-CEO de NBCUniversal), Cindy Holland (directora de streaming), George Cheeks (presidente de TV, ex co-CEO de Paramount) — todos acostumbrados a ser los que mandan. Mete al personal de WBD en esa olla y dime quién va a revolver la cuchara.
La creatividad y la innovación no sobreviven a la burocracia del ego. Pregúntale a cualquier guionista de Hollywood.
Mientras Wall Street celebra el premio de $31 por acción, miles de personas dentro de WBD están actualizando LinkedIn a escondidas. Al mercado financiero le encanta celebrar la "creación de valor para el accionista." Pero quienes pagan la cuenta de las sinergias son siempre los mismos: los que no tienen asiento en la sala de juntas.
La pregunta que queda: ¿cuándo fue la última vez que una megafusión de medios realmente cumplió lo que prometió — sin dejar un rastro de destrucción en el camino?
